Heath-Jarrow-Morton model - Definicija modela HJM

Što je model Heath-Jarrow-Morton - HJM model?

Model Heath-Jarrow-Morton (HJM Model) koristi se za modeliranje kamatnih stopa unaprijed. Te se stope modeliraju na postojeću terminsku strukturu kamatnih stopa radi utvrđivanja odgovarajućih cijena za vrijednosne papire osjetljive na kamatne stope.

Formula za model HJM je

Općenito, model HJM i oni koji su izgrađeni na njegovom okviru slijede formulu:

df (t, T) = α (t, T) dt + σ (t, T) dW (t) gdje je: df (t, T) = Pretpostavljena trenutna kamatna stopa devizne obveznice s rokom dospijeća T da bismo zadovoljili stohastičku diferencijalnu jednadžbu prikazanu gore.α, σ = Prilagođeno W = Brownijevo kretanje (slučajni hod) pod pretpostavkom neutralne kritične krize \ begin {usklađeno} & \ text {d} f (t, T) = \ alfa (t, T) \ tekst {d} t + \ sigma (t, T) \ tekst {d} W (t) \\ & \ textbf {gdje:} \\ & \ tekst {d} f (t, T) = \ tekst {Trenutna trenutna kamatna stopa od} \\ & \ tekst {nula-kuponska obveznica s dospijećem T, pretpostavlja se da zadovoljava} \\ & \ tekst {stohastička diferencijalna jednadžba prikazana gore.} \\ & \ alfa, \ sigma = \ tekst {Prilagođeno} \\ & W = \ tekst {Brownov pokret (slučajni hod) pod}} \\ & \ tekst {pretpostavka o neutralnom riziku} \\ \ kraj {usklađeno} df (t, T) = α (t, T) dt + σ (t, T) dW (t) gdje je: df (t, T) = Trenutna trenutna kamatna stopa deze-kuponske obveznice s dospijećem T, pretpostavlja se da zadovoljava stohastičku diferencijalnu jednadžbu prikazanu gore. α, σ = Prilagođeno W = Brownovo kretanje (slučajni hod) pod pretpostavkom neutralizacije

Što vam govori model Heath-Jarrow-Morton?

Model Heath-Jarrow-Morton vrlo je teoretski i koristi se na najnaprednijim razinama financijske analize. Uglavnom ga koriste arbitraži koji traže mogućnosti arbitraže, kao i analitičari koji cijene derivate. Model HJM predviđa unaprijed kamatne stope, s tim da je početna točka zbroj onoga što je poznato kao „drift“ i „difuzijski“ uvjeti. Pomicanje brzine prema naprijed kretano je zbog volatilnosti koja je poznata i kao uvjet nagiba HJM. U osnovnom smislu, HJM Model je bilo koji model kamatnih stopa vođen ograničenim brojem Brownovih prijedloga.

Model HJM zasnovan je na radu ekonomista Davida Heatha, Roberta Jarrowa i Andrewa Mortona iz 1980-ih. Trio je napisao dva zapažena rada krajem osamdesetih koja su postavila temelje okvira, a među njima su „Obveznice i terminska struktura kamatnih stopa: nova metodologija“.

Na HJM Framework-u postoje različiti dodatni modeli. Svi oni obično izgledaju kako bi predvidjeli cijelu krivulju naprijed, a ne samo kratku stopu ili točku na krivulji. Najveći problem kod HJM Modela je taj što imaju tendenciju bezgraničnih dimenzija, pa je gotovo nemoguće izračunati. Postoje različiti modeli koji izgleda da izraze model HJM kao konačno stanje.

Ključni odvodi

• Model Heath-Jarrow-Morton (HJM Model) koristi se za modeliranje kamatnih stopa naprijed koristeći diferencijalnu jednadžbu koja omogućava slučajnost.
• Te se stope modeliraju na postojeću terminsku strukturu kamatnih stopa kako bi se odredile odgovarajuće cijene vrijednosnih papira osjetljivih na kamatne stope, poput obveznica ili swapova.
• Danas ga koriste uglavnom arbitraži koji traže mogućnosti arbitraže, kao i analitičari koji cijene derivate.

Cijene modela i opcija HJM-a

Model HJM također se koristi u određivanju cijena opcija, a odnosi se na pronalaženje fer vrijednosti derivativnog ugovora. Trgovačke institucije mogu koristiti modele za cjenovne opcije kao strategiju za pronalaženje podcijenjenih ili precijenjenih opcija.

Modeli određivanja cijena su matematički modeli koji koriste poznate ulaze i predviđene vrijednosti, poput implicirane volatilnosti, kako bi pronašli teoretsku vrijednost opcija. Trgovci će pomoću određenih modela utvrditi cijenu u određenom trenutku, ažurirajući izračun vrijednosti na temelju promjene rizika.

Za model HJM, kako bi se izračunala vrijednost swapa za kamatne stope, prvi je korak formiranje krivulje diskonta na temelju trenutnih opcijskih cijena. Na toj krivulji popusta mogu se dobiti forward stope. Odatle se mora unijeti volatilnost forward kamatnih stopa, a ako se zna volatilnost, može se utvrditi kretanje.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Kako funkcionira model kamatnih stopa Vasicek Model kamatnih stopa Vasicek predviđa kretanje kamatnih stopa na temelju tržišnog rizika, vremena i vrijednosti dugoročne ravnotežne kamatne stope. više Kako funkcionira model cijene crnih školjki Model crnih školjki je model promjene cijena tijekom vremena financijskih instrumenata poput dionica koji se, između ostalog, mogu koristiti za određivanje cijene europske opcije poziva. više Alat za analizu modela Merton Model Merton je alat za analizu koji se koristi za procjenu kreditnog rizika duga korporacije. Analitičari i investitori koriste Merton-ov model kako bi razumjeli financijsku sposobnost poduzeća. više Simulacija Monte Carla Monte Carlo simulacije koriste se za modeliranje vjerojatnosti različitih ishoda u procesu koji se ne može lako predvidjeti zbog intervencije slučajnih varijabli. više IS-LM definicija modela IS-LM model je makroekonomski model koji grafički predstavlja interakciju realne ekonomije i financijskih tržišta radi stvaranja ravnotežnih kamatnih stopa i makroekonomskog outputa. više Kako funkcionira kružni tok modela dohotka Model ekonomičnog kružnog toka pokazuje kako se novac kreće kroz gospodarstvo u stalnom krugu od proizvođača do potrošača i opet natrag. više partnerskih veza