Kako se dionice poduzeća kreću tijekom akvizicije

Kada neko društvo kupi drugu tvrtku, uobičajeno se cijena dionica ciljanog društva povećava, dok cijena dionica tvrtke koja je preuzela kratkoročno opada.

Dionice ciljanog društva obično se povećavaju jer društvo za preuzimanje mora platiti premiju za akviziciju. Razlog premije je taj što dioničari ciljane tvrtke, koji trebaju odobriti preuzimanje, vjerojatno neće odobriti akviziciju, osim ako cijena dionica bude iznad prevladavajuće tržišne cijene. Ako ponuda za preuzimanje izjednači s nižom cijenom dionica od trenutne cijene ciljanog poduzeća, trenutni vlasnici ciljanog poduzeća malo su poticajni da prodaju svoje dionice kompaniji koja je preuzela.

Postoje iznimke, naravno, kao u slučaju tvrtke koja gubi novac, a cijena dionica je pretrpjela. Akvizicija bi mogla biti jedini način da dioničari povrate dio svog ulaganja. Kao rezultat, dioničari mogu glasati za prodaju ciljane tvrtke za nižu cijenu od trenutnog tržišta. Na primjer, cilj preuzimanja mogao bi se prodavati s popustom ako je tvrtka imala velik iznos duga i nije ga bila u mogućnosti servisirati ili dobiti financijska sredstva s tržišta kapitala za restrukturiranje duga.

Što se događa s cijenama dionica dviju kompanija uključenih u akviziciju?

Dionice društva koje prihvaćaju dionice obično padaju tijekom stjecanja. Budući da društvo za preuzimanje mora platiti premiju ciljnom društvu, možda je iscrpilo ​​svoj novac ili je moralo iskoristiti veliku količinu duga za financiranje kupnje. Kao rezultat, zalihe mogu patiti.

Postoje i drugi faktori i scenariji koji mogu dovesti do pada cijena stjecatelja tijekom stjecanja:

• Ulagači smatraju da je cijena preuzimanja previsoka ili je premija za ciljno poduzeće previsoka
• Turbulentan proces integracije, poput regulatornih pitanja ili problema povezanih s integriranjem različitih kultura na radnom mjestu
• Izgubljena produktivnost zbog borbe za upravljanje upravljanjem
• Dodatni dug ili nepredviđeni troškovi nastali kao rezultat kupnje

Važno je uzeti u obzir i kratkoročni i dugoročni utjecaj na cijenu dionica tvrtke koja je stekla. Ako akvizicija ide glatko, dugoročno će to biti dobro za tvrtku koja je preuzela tvrtku i vjerojatno će dovesti do veće cijene dionica.

Na menadžerskom timu koji je preuzeo tvrtku potrebno je pravilno cijeniti ciljno poduzeće tijekom akvizicije. Ako se menadžerski tim bori ili ima poteškoće s tranzicijom i integracijom, posao bi dugoročno mogao još više gurnuti dionice tvrtke koja je preuzela tvrtku.

takeaways

Cijene dionica potencijalnih ciljnih tvrtki obično rastu prije nego što se objavi spajanje ili akvizicija. Neki investitori kupuju dionice na temelju očekivanja preuzimanja. Glasine o trgovanju M&A uzrokuju nestabilnost cijena i mogu biti profitabilne. Međutim, volatilnost je dvosjekli mač, što znači da će se, ukoliko se glasine o preuzimanju ne ostvare u dogovor, cijena dionica potencijalne ciljne tvrtke vjerojatno značajno smanjiti.

Gospodarska pozadina i raspoloženje na tržištu igraju važnu ulogu u tome hoće li se dionica kompanije koja je preuzela na kraju povećati nakon preuzimanja i uspješne integracije ciljanog poduzeća. Izvršno rukovodstvo tvrtke preuzimanja može smatrati bikoviti pogled na tržište i industriju. Drugim riječima, malo je vjerojatno da će tvrtka uložiti milijarde dolara u preuzimanje ako ne vjeruje u izglede dugoročnog rasta zarade. Zbog toga ulagači često povećavaju spajanja i akvizicije kao pozitivno raspoloženje na tržištu.