Ulaganje u robe bez gnjavaže: isprobajte robne ETF-ove

Iako cijene nafte, zlata, pamuka, soje i goveda svakodnevno nose naslove, malo investitora ima novac, vještinu ili skladišni prostor za ulaganje izravno u fizičku robu. Na kraju krajeva, gdje ćete spremiti 10.000 zlatnih ingota ili 1.000 grla goveda dok čekate da cijene porastu? Srećom, fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) koji ulažu u robu nude prikladan, jeftin način za pristup robnim tržištima. Prije nego što uložite u robne ETF-ove, morate razmotriti razne stvari dok procjenjujete mnoštvo ponuda.

Što kupuje?

Postoje dvije glavne metodologije ulaganja za robne ETF-ove. Prema jednoj metodologiji, ETF izravno ulaže u fizičku robu (poput ranije spomenutog zlata i stoke). U drugom, ETF kupuje derivate (terminske ugovore i / ili swapove). Zbog izazova povezanih s držanjem, trgovanjem i isporukom ogromnih količina fizičke robe, mnogi ETF-ovi odlučuju se koristiti derivate. Ovo ne samo da uklanja logističke izazove i njihove povezane troškove, već također smanjuje pogreške u praćenju prema referentnoj vrijednosti. Brzina i pogodnost ugovora o trgovanju fizičkim proizvodima jednostavno olakšava menadžerima ETF portfelja da budu u korak s promjenjivim tržištem.

S druge strane, trgovanje izvedenicama dolazi sa vlastitim izazovima. Za razliku od ingota zlata, koji može zauvijek sjediti u trezoru, futures ugovori istječu. Trošak njihove zamjene može biti veći od prethodnog troška stjecanja, što rezultira uvjetom koji se naziva "contango". Ovaj trošak, naravno, smanjuje povrat ulaganja. Obrnuto je također istinito. U stanju koji se naziva "zaostalost", možda neće biti troškova za sljedeći ugovor. U nekim slučajevima investitori mogu čak biti plaćeni za kupnju. (Za još više mogućnosti ulaganja u zlato, pogledajte članak Investopedije, "Zlatni obračun: ETF-ovi protiv budućnosti."

Razumijevanje tih razlika odnosi se na više od samo nekoliko baznih bodova povrata ulaganja. Iako se može tvrditi da su troškovi povezani s kontagonom slični troškovima povezanim s skladištenjem fizičke robe i da ETF-ovi koji se temelje na izvedenicama općenito imaju prednost u poslovanju, mora se imati na umu da ulagači u ETF-ove koji se bave izvedenicama nemaju potraživanja bilo koja fizička roba. Derivati ​​su ugovori koji se oslanjaju na kreditnu sposobnost izdavatelja ugovora. Ako taj izdavatelj ne uspije, ulagači ETF-a imaju ingot zlata ili barel nafte koji mogu prodati kako bi nadoknadili troškove svoje investicije. Iako je ovo jednostavno jedan od rizika povezanih s robnim ETF-ovima, to je rizik vrijedan razmatranja. Ulagači koji bi radije mogli podnijeti zahtjev za fizičku imovinu u slučaju da se razvije najgori scenarij, mogli bi pronaći veći duševni mir ulaganjem u ETF-ove koji imaju takvu imovinu.

Tu je i drugi mirni element povezan s fizičkim proizvodima. Ulagači koji radije ulažu samo u imovinu za koju uistinu razumiju da će se osjećati bolje posjedovati svoj dio stada goveda, za razliku od svog ugovora u kontaktu. Uočeno je da i ovo dolazi s komplikacijama, jer je neke investicione strategije možda teško ili nemoguće pronaći ako se ograničite na strategije koje sadrže samo fizičku robu. Daljnja vrijednost koju valja spomenuti je da ETF-ovi koji drže fizičku robu često posuđuju tu imovinu drugim investitorima (poput hedge fondova), uvodeći još jedan složen element rizika.

Što nudi?

Bez obzira na to imaju li ugovore ili fizičku robu, ETF-ovi nude različite stupnjeve koncentracije portfelja. Neki ulažu samo u jednu robu, dok drugi drže raznoliku robu. Četiri glavna područja robnih ulaganja uključuju energiju, poljoprivredu, plemenite metale i industrijske metale. Unutar svake od tih kategorija nalazi se niz dodatnih ponuda.

Na primjer, energija nudi izloženost sirovoj nafti, lož-gorivu, benzinu i prirodnom plinu. Različiti ETF-ovi pružaju strategije ili usredotočene na jednu vrstu energije ili kombinaciju izvora. Poljoprivreda je slična, s pamukom, kavom, stokom, dobitkom, sokom od naranče i još mnogo toga. Plemeniti metali mogu obuhvaćati zlato, srebro, platinu i paladij, dok industrijska roba uključuje aluminij, nikal, bakar, olovo i kositar.

Koncentriraniji portfelj, poput onog koji je specijaliziran za zlato, može pružiti priliku za ostvarivanje većeg prinosa. Također izlaže portfelj investitora većem riziku, jer će pad zlata imati ozbiljan štetni utjecaj na portfelj koji će se osjetiti u širokom portfelju roba koji uključuje izloženost drugim plemenitim metalima. Portfelj koji uključuje i energiju, poljoprivredu ili industrijske metale pružio bi još veću diverzifikaciju.

Iako investitori koji žele profitirati od dnevnih oscilacija cijena u jednoj robi mogu biti potpuno zadovoljni rizicima povezanim s koncentriranim portfeljem, drugi ulagač možda neće biti spreman preuzeti rizike. S obzirom na argument da je izloženost roba dobra jer nudi imovinu koja je manje povezana s kretanjem tradicionalnih tržišta dionica i obveznica, dugoročni ulagači mogu odabrati raspodjelu široko zasnovanom ETF-u umjesto više fokusiranom portfelju,

Kako se postavlja protiv konkurencije?

Iako robni ETF-ovi omogućavaju investitorima pristup jedinstvenim mogućnostima ulaganja, ulagači moraju razmotriti dva ključna čimbenika koja se primjenjuju na sve ETF-ove: naknade i izvedba. Svaki trošak potrošen u naknadu je novčić koji umanjuje povrat ulaganja. Ulagači uvijek trebaju kupiti najmanje skupo ulaganje koje zadovoljava osobne potrebe. Učinkovitost bi, naravno, trebalo uzeti u obzir u toj jednadžbi. ETF s lošim rezultatima i niskim troškovima može biti lošiji izbor od fonda s najboljom izvedbom koji ima velike troškove. Pažljiv pregled troškova i performansi ključni je korak u procjeni robnog ETF-a, kao i većine ostalih investicija. Nekoliko minuta provedenih u istraživanju ETF-ove referentne vrijednosti također je vrijedno nastojati. Razumijevanje referentne vrijednosti omogućava investitorima da procijene prikladnost ETF-a. Na primjer, nišni ETF koji ulaže u maleni podsektor robnih tržišta može izgledati fantastično ako je njegovo mjerilo širok indeks tržišta, ali može izgledati i manje impresivno ako je mjerilo specifično za njegovu nišu. Slično tomu, ako je zabrinutost za upravljanje rizikom, vrijedno je razmotriti metodologije vrednovanja. Znajući je li ETF referentna vrijednost tržišno kapitalizirana, podjednako ponderirana ili se temelji na drugoj metodologiji može pružiti uvid u rizik portfelja.

Prednosti i rizici

Robni ETF-ovi nude različite investicione strategije i izloženosti, ali također dolaze s jedinstvenim rizicima. Cijena fizičke robe (poznata kao spot cijena) može se ili može odražavati na cijeni robnog ETF-a zbog kontakta, investicione strategije ETF-a i drugih faktora. Kao i kod svih ulaganja, ulagači bi trebali provesti neko vrijeme kako bi naučili nijanse robnih ETF-ova i odredili točno ulogu koju će igrati u portfelju prije nego što ulože u njih.