Regulatorna arbitraža
Regulatorna arbitraža je praksa kojom tvrtke izvlače rupe u regulatornim sustavima kako bi zaobišle nepovoljne propise. Prilike za arbitražu mogu se ostvariti različitim taktikama, uključujući transakcije restrukturiranja, financijski inženjering i geografsko premještanje u prihvatljiva pravna područja.
Regulatornu arbitražu teško je u potpunosti spriječiti, ali njezinu prevalenciju može se ograničiti zatvaranjem najočitijih rupa i na taj način povećavanjem troškova povezanih sa zaobilaženjem propisa.
Ključni odvodi
- Regulatorna arbitraža korporativna je praksa korištenja povoljnijih zakona u jednoj jurisdikciji kako bi se zaobišao manje povoljan propis.
- Ova je praksa često zakonita jer koristi prednosti postojećih rupa; međutim, to se često smatra neetičkim.
- Zatvaranje rupa i provođenje regulatornih režima preko državnih granica mogu pomoći u smanjenju učestalosti regulatorne arbitraže.
Kako funkcionira regulatorna arbitraža
Poduzeća mogu primijeniti strategije regulatorne arbitraže kako bi iskoristili prednosti poreznih rajeva i drugih oblika regulatornih kršenja. To se može postići osnivanjem poduzeća ili osnivanjem podružnica u jurisdikcijama koje nude regulatorne prednosti.
Na primjer, Kajmanski otoci često su odabrani kao odredište preseljenja za tvrtke koje primjenjuju regulatornu arbitražu. Vlada Kajmanskih otoka omogućuje tvrtkama da se osnivaju tamo i ne plaćaju porez na prihod ostvaren izvan teritorija. Umjesto da plaćaju porez, tvrtke sa sjedištem plaćaju naknadu za izdavanje licence lokalnoj vlasti. Slično tome, u Sjedinjenim Državama mnoge se kompanije odlučuju uključiti u državu Delaware zbog povoljnijeg poreznog i regulatornog okruženja.
Iako je regulatorna arbitraža često pravna, ona možda i nije u potpunosti etična jer praksa može narušiti duh zakona ili propisa koji mogu dovesti do potencijalno štetnih posljedica. Na primjer, ako država ima lagane propise o pranju novca, korporacija koja se nalazi u toj zemlji mogla bi to iskoristiti za provođenje zlostavljanja.
Primamljiva regulatorna arbitraža
Smanjena regulatorna opterećenja i povećana privatnost izvršnih prihoda učinili su takva utočišta privlačnijima za banke. Gospodarske krize u Sjedinjenim Državama potaknule su uvođenje zakona za jačanje regulacije financijske industrije. Povećani teret s kojim su banke suočene doveo je do redovnih arbitražnih napora.
Na primjer, banke bi mogle tražiti prekogranične ugovore o kupnji kako bi stvorile put koji bi u biti izbjegao regulatorne sustave pod kojima su. Kupnjom institucije u povoljnijem regulatornom okruženju, banka će se možda moći ukloniti iz nadzora koji se smatra teškim.
Postoje lokacije unutar Sjedinjenih Država koje nude određene porezne olakšice. Ne postoji porez na promet države, na primjer u Delaveru. U toj državi je također uklonjen porez na dobit poreza na dobit. Tvrtke uključene u Delaware ne moraju imati svoje sjedište tamo da bi koristile porezne olakšice ili druge prednosti. Na primjer, tvrtka može osnovati podružnicu u državi kako bi zadovoljila kriterije koji su potrebni za korištenje regulatornih kršenja koja država nudi.
Tvrtke također mogu strukturirati transakcije u svoju korist. Primjer regulatorne arbitraže došao je iz Blackstoneovog IPO-a iz 2007. godine. U neobičnom potezu Blackstone je izašao u javnost kao vodeće društvo s ograničenom odgovornošću u nastojanju da izbjegne veće porezne stope nametnute korporacijama. Da bi zadržao ove porezne prednosti, Blackstone je također morao izbjegavati klasifikaciju kao investicijsko poduzeće. Pažljivim pregovaranjem o poreznim propisima Blackstone je pokušao iskoristiti "regulatornu arbitražu" između zakonskih definicija poreznog zakona i ekonomske supstancije.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.