Opcije pruga: Strateška neutralna medvjeđa strategija

Izvodljivost kombinacija u trgovanju opcijama omogućuje profitabilne mogućnosti u različitim scenarijima. Bilo da osnovne cijene dionica rastu, padaju ili ostaju stabilne, prikladno odabrane kombinacije opcija nude prikladan potencijal dobiti. (Želite znati više o tome što znači "tržišno neutralan"? Pogledajte "Dobivanje rezultata tržišno neutralnim fondovima.")

Ovaj članak predstavlja "Strip Options", jednu od tržišnih neutralnih strategija trgovanja s potencijalom profita na bilo kojoj strani kretanja cijena. "Strip" potječe kao malo izmijenjena verzija stradalice. Straddle pruža jednak potencijal dobiti na obje strane temeljnog kretanja cijena (što ga čini "savršenom" tržišnom neutralnom strategijom), dok je Strip "medvjeda" tržišno neutralna strategija koja pruža dvostruki potencijal profita od pada cijena u odnosu na ekvivalentni uspon cijena, (Saznajte o svom pandanima: "Opcije kaiševa: Strategija neutralnog bika na tržištu.")

Opcije pruga nude neograničene potencijale profita na kretanje cijena u podlozi, a ograničeni potencijal dobiti na kretanju cijena prema dolje. Rizik / gubitak ograničen je na ukupnu plaćenu premiju za opcije (plus posredovanje i provizija).

izgradnja

Troškovi izrade pozicije opcije trake su visoki jer traže 3 kupovine opcija:

1. Kupite 1 br. * ATM poziv
2. Kupite 2 br. * ATM Put

Sve tri opcije treba kupiti na istoj osnovi, s istom cijenom štrajka i istim datumom isteka.

Isplatna funkcija s primjerom:

Pretpostavimo da stvarate opciju striptiz na dionicama koje trenutno trguju oko 100 USD. Budući da se kupuju opcije bankomata (At-The-Money), štrajkačka cijena za svaku opciju trebala bi biti najbliža osnovnoj cijeni, tj. 100 USD.

Ovdje su osnovne funkcije isplate za svaku od tri opcije pozicije. Plavi graf predstavlja opciju LONG CALL (opadajući iznos od $ 100) u iznosu od 100 USD (pretpostavimo trošak 6 USD). Žuta i ružičasta grafova koja se preklapaju predstavljaju dvije opcije LONG PUT (svaka koštaju 7 USD). Uzećemo u obzir cijenu (opcija premije) na posljednjem koraku.

Sada, dodajmo sve ove pozicije opcija, kako bismo dobili sljedeću neto isplatnu funkciju (tirkizna boja):

Za kraj, uzmimo u obzir cijene. Ukupni troškovi bit će (6 USD + 7 + 7 USD = 20 USD). Budući da su sve opcije LONG tj. Kupovina, postoji neto zaduženje 20 USD za stvaranje ove pozicije. Dakle, funkcija neto isplate (grafikon tirkizne boje) smanjit će se za 20 USD, što nam omogućava funkciju neto isplate smeđe boje obojene cijene s obzirom na cijene:

Scenariji profita i rizika

Postoje dva područja dobiti za opcije s trakama, tj. Gdje BROWN funkcija isplate ostaje iznad vodoravne osi. U ovom primjeru opcije strip, pozicija će biti profitabilna kada se osnovna cijena kreće iznad 120 USD ili spusti ispod 90 USD. Te se točke nazivaju prijelomnim bodovima jer su one „granica dobitka-gubitaka“ ili „neprofitna, bez gubitka“.

Općenito:

• Gornja točka probijanja = štrajk cijena poziva / položenog + neto plaćena premija

= 100 USD + 20 USD = 120 USD, za ovaj primjer

• Donja provalijska točka = štrajk cijena poziva / priključka - (neto plaćena premija / 2)

= 100 USD - ($ 20/2) = 90 USD, za ovaj primjer

Profil dobiti i rizika

Preko gornje točke probijanja, tj. Na kretanju cijena podloga, trgovac ima NEPRIMJENEN potencijal profita, jer se teoretski cijena može prebaciti na bilo koju razinu prema gore nudeći neograničenu dobit. Za svako kretanje pojedinačne cijene u podlozi, trgovac će dobiti jednu bodovnu zaradu - tj. Povećanje dolara za temeljnu cijenu dionice povećava se za jedan dolar.

Ispod donje točke probijanja, tj. Na kretanje cijena donjeg dijela, trgovac ima ograničen profitni potencijal jer temeljna cijena ne može biti ispod 0 dolara (najgori scenarij bankrota). Međutim, za svako pojedinačno kretanje cijene točke prema dolje, trgovac će dobiti dva dobitna boda.

Ovo je mjesto gdje medvjedični izgledi za Strip opciju nude bolji profit u padu u odnosu na gornji dio, a to je mjesto gdje se traka razlikuje od uobičajenog stradanja koji nudi jednak potencijal dobiti na obje strane.

Profit u opciji Strip u smjeru prema gore = Cijena osnovne - Štrajkačka cijena plaćenog premijskog poziva - Neto - Posredovanje i provizija

Ako pretpostavimo da temeljni prihodi završavaju na 140 USD, tada je profit = 140 - 100 - 20 dolara - posredovanje

= 20 USD - posredovanje

Profit u Strip opciji u smjeru prema dolje = 2 x (Štrajkačka cijena punjenja - Cijena osnovne) - Neto plaćeni premijski - Brokeri i provizije

Pod pretpostavkom da početni iznos završi sa 60 USD, tada dobit = 2 * ($ 100 - $ 60) - $ 20 - Brokersko mjesto

= 60 USD - posredovanje

Područje rizika ili gubitaka je regija u kojoj BROWN funkcija otplate leži ispod vodoravne osi. U ovom primjeru, on se nalazi između ta dva boda prijeloma, tj. Ova će pozicija donositi gubitak ako osnovna cijena ostane između 90 i 120 USD. Iznos gubitka će se linearno mijenjati ovisno o mjestu gdje se nalazi.

Maksimalni gubitak u trgovanju opcionim opcijama = Plaćena premija za neto opciju + posredovanje i provizija

U ovom primjeru, najveći gubitak = 20 USD + posredovanje

Stvari koje treba razmotriti

Strateška strategija trgovanja opcijama savršena je za trgovca koji očekuje značajno kretanje cijena u temeljnoj cijeni dionica, nesiguran je u kojem smjeru, ali također očekuje veću vjerojatnost kretanja cijena prema dolje. Očekuje se veliki pomak cijena u oba smjera, ali veće su šanse da će biti u smjeru prema dolje.

Realni scenariji idealni za trgovanje opcijama Strip uključuju

• Lansiranje novog proizvoda od strane tvrtke
• Očekujete previše dobru ili previše lošu zaradu koju bi tvrtka trebala prijaviti
• Rezultati natječaja za projekte za koje je tvrtka postavila ponudu

Lansiranje proizvoda može biti uspjeh / neuspjeh, zarada može biti previše dobra / previše loša, tvrtka može pobijediti / izgubiti ponudu - sve može dovesti do velikih promjena cijena koje nisu sigurne u smjeru.

Donja linija

Strategija opcionalne ponude dobro se prilagođava kratkoročnim trgovcima koji će imati koristi od velike volatilnosti u kretanju cijena u oba smjera. Trgovci dugoročnim opcijama trebali bi to izbjegavati, jer će kupnja tri opcije na dugi rok dovesti do znatne premije koja ide prema vrijednosti propadanja vremena, a to vremenom propada. Kao i kod svake druge kratkoročne trgovinske strategije, prikladno je zadržati jasan cilj dobiti i napustiti položaj nakon što se postigne cilj. Iako je stop-loss već ugrađen u ovu poziciju (zbog ograničenog maksimalnog gubitka), trgovci aktivnim trakama zadržavaju druge razine zaustavnog gubitka na temelju temeljnog kretanja cijena i indikativne volatilnosti. Trgovac mora preuzeti poziv prema vjerojatnosti naprijed ili prema dolje i prema tome odabrati položaje kaiševa ili kaiševa.