Istina o „Prodajte se u svibnju i odlazite

Jedna stara poslovica savjetuje ulagačima u dionice da "prodaju u svibnju i odlaze." Temelji se na pretpostavci da šest „ljetnih“ mjeseci od svibnja do listopada obično bilježi niži dobitak od šest „zimskih“ mjeseci od studenog do travnja. Tehnički analitičari iz Bank of America Merrill Lynch, podružnica Bank of America Corp. (BAC), i Mark Hulbert, dugogodišnji ispitivač investicijskih strategija, nedavno su ponudili svoje stavove. Drugi analitičari ukazuju na empirijske studije o superiornosti ulaganja u kupovinu i zadržavanje u odnosu na tržišne vremenske strategije poput ove.

Prerano za prodaju u svibnju

Analitičari iz Merrill Lynch kažu da svibanj bilježi napredak na burzi 57% vremena, dok je prosječno kretanje maleni pad od 0, 06%, što je zabilježeno u njihovom mjesečnom portfelju globalnih tržišta od 18. travnja. Gledajući 3-mjesečno sezonsko Podaci sežu u 1928., razdoblje lipanj-kolovoz obično je drugo najbolje u godini, s dobivanjem 63% vremena i prosječnim povratom od 2, 97%, ukazuje Merrill. Štoviše, oni pišu da slab svibanj obično najavljuje "robusnije" razdoblje lipanj-kolovoz. Ako se ljeti ima vremena za prodaju, to bi obično bilo u srpnju i kolovozu, dodaje Merrill.

Nije primjenjivo ove godine

Na temelju novih istraživanja, sezonski obrazac "Prodajte se u svibnju i odmarajte", koji se naziva i pokazatelj Halloween ili Halloween Strategy, zapravo vrijedi tek u trećoj godini američkog predsjedničkog mandata, potvrdio je Mark Hulbert u svojoj kolumni MarketWatch. U ostale tri godine nema statistički značajnog obrasca, kaže on. U skladu s tim, savjetuje svojim čitateljima da se "ove godine nema što kladiti".

Analizirajući podatke od 1897. nadalje, Hulbert otkriva da "zimsko" razdoblje u trećoj godini predsjedničkog mandata prosječno bilježi dobitak od 11%, dok "ljeto" prosječno bilježi gubitak. U godinama jedna, dvije i četiri, "zime" su povećane za oko 3%, dok "ljeta" dobivaju oko 2%. Hulbert je poznat po analizi evidencije investicijskih biltena kroz Hulbert Financial Digest (objavljen 1980.-2016.) I Hulbert-ov rejting sustav.

Najbolje za kupnju i zadržavanje

Koristeći 142 godine podataka, analitičari iz CXO-ove savjetodavne skupine sa sjedištem u Virginiji razmotrili su tri strategije: (1) držanje zaliha u studenom-travnju i gotovinsko stanje u svibnju-listopadu (tj. "Kupi u svibnju i odlazi"), (2) radeći nasuprot i (3) držanja zaliha tijekom cijele godine. Iako je strategija (1) dala bolje prinose od (2), strategija (3) je bila daleko najbolja u cjelini, a njezina se superiornost povećala kada su transakcijski troškovi uzeti u obzir u analizu, prema magazinu Forbes. Slična studija, utemeljena na novijim podacima vrijednim 20 godina, dala je isti zaključak u časopisu Wall Street Daily.

Vlasnički strateg Sam Stovall iz S&P Global Market Intelligence izrazio je vlastiti skepticizam u vezi s "Prodajem u svibnju i odlazi". Prošle godine, primjećujući da je S&P 500 indeks (SPX) napredovao prosječno 1, 4% u "ljetnim" mjesecima od 1945. godine, Stovall je savjetovao klijentima da je "1, 4% godišnji povrat bolji nego što bi jedan mogao dobiti u gotovini, barem u nedavna prošlost, a S&P 500 poskupio je za vrijeme sezonskog mekog razdoblja 63% vremena ", kako je citirao USA Today.