Prinos do najgoreg (YTW)

Koji je prinos najgori?

Prinos do najgoreg (YTW) je najmanji potencijalni prinos koji se može primiti na obveznicu, a da izdavatelj u stvarnosti neplati. YTW se izračunava tako da se po pitanju izdaju pretpostavke najgoreg scenarija izračunavanjem povrata koji bi bio primljen ako izdavatelj koristi odredbe, uključujući uplate unaprijed, pozive ili sredstva koja slijede. Ova metrika koristi se za procjenu najgoreg scenarija prinosa kako bi se investitorima moglo pomoći u upravljanju rizicima i osigurati da će posebni zahtjevi za prihodom i dalje biti ispunjeni čak i u najgorim scenarijima.

01:28

Prinos do najgoreg

Razumijevanje prinosa do najgoreg (YTW)

YTW obveznice se izračunava na sve moguće datume poziva. Pretpostavlja se da se predujam dogodi ako obveznica ima mogućnost poziva i izdavatelj može ponuditi nižu stopu kupona na temelju trenutnih tržišnih stopa. YTW je najmanji prinos do dospijeća ili prinos na poziv (ako obveznica ima odredbe o unaprijed plaćanju); YTW može biti jednak prinosu do dospijeća, ali nikad ne može biti veći. To je najniža stopa prinosa vlasnika.

Mehanika

Prinos na poziv je godišnja stopa povrata pod pretpostavkom da izdavatelj otkupi obvezu na sljedeći datum poziva. Obveznica se može pozvati ako izdavatelj ima pravo otkupiti je prije datuma dospijeća. YTW je niži prinos koji treba nazvati ili prinos do zrelosti. Dostavljena odredba daje vlasniku pravo prodati obveznicu društvu po određenoj cijeni na određeni datum. Treba uložiti prinos, ali to ne utječe na YTW jer je mogućnost investitora hoće li prodati obveznicu.

Određivanje ispravnog prinosa

Ako obveznica nije moguća, prinos do dospijeća je odgovarajući prinos koji investitori mogu koristiti, jer ne postoji prinos. Međutim, ako se obveznica poziva, postaje važno pogledati YTW. Konkretno, ako se obveznica trguje iznad nominalne vrijednosti, prinos do dospijeća može biti veći od prinosa na poziv jer ulagač plaća premiju koja oduzima povrat. U ovom je slučaju važno ispitati YTW jer bi se veza mogla nazvati i ovo je najmanji mogući prinos, uz pretpostavku da ne postoji zadana vrijednost.

Ako se obveznica trguje ispod nominalne vrijednosti, popust povećava povrat ulagača. Stoga je prinos do dospijeća manji od prinosa koji treba iskoristiti, čak i ako se vrijednosnica može iskoristiti. Prinos do zrelosti je YTW.

I prinos do zrelosti i prinos na poziv su procjene prinosa. Oba prinosa na poziv i prinosa do dospijeća pretpostavljaju da se kuponi reinvestiraju po nižoj stopi, ali kamatne stope se mijenjaju. Također pretpostavlja da se obveznica drži do datuma poziva ili dospijeća.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Spread-to-Worst Spread-to-najgori je razlika između prinosa do najgoreg obveznice i prinosa do najgoreg vrijednosnog papira američke blagajne sa sličnim trajanjem. više Rizik poziva Rizik poziva je rizik s kojim se suočava vlasnik imatelja obveznice na koji se može pozvati da će izdavatelj obveznice otkupiti emisiju prije dospijeća. više Prinos: prinos je koji tvrtka vraća investitorima za ulaganje u dionice, obveznice ili drugu vrijednosnicu. više Sigurnost u pozivu Sigurnost na poziv je sigurnost s odredbom ugrađenog poziva koja izdavaču omogućava ponovnu kupnju ili otkupljivanje vrijednosnog papira do određenog datuma. više Called Away Called away je termin za uklanjanje ugovora prije planiranog dospijeća ili datuma zaključenja, zbog obveze isporuke. više Europska obveznica na koju se može pozivati ​​Europske obveznice na koje se može pozivati ​​su obveznice koje njihov izdavatelj može otkupiti u unaprijed određen datum koji je prije stvarnog roka dospijeća. više partnerskih veza