Osnove željeznih kondera

Željezni konditor je napredna strategija opcija koju favoriziraju trgovci koji žele dosljedan povratak i ne žele potrošiti neumjereno mnogo vremena na pripremu i izvršavanje posla. Kao neutralan položaj, može pružiti veliku vjerojatnost povratka onima koji su ga naučili pravilno izvršiti.

Većina novih trgovaca naučena je izvršavati ovu strategiju stvarajući cijelu poziciju odjednom, što niti ne povećava profit niti minimizira rizik. Alternativna metoda je izgradnja položaja u dijelovima i izvršavanje zasebnih kreditnih marži u odnosu na kretanja cijena temeljnog osiguranja. Stvaranje pozicije na ovaj način maksimizira raspoloživi kredit i trguje rasponom dobiti.

Trgovci također moraju razumjeti kako pregovarati s tržištem i „ući u širenje ponude i potražnje“. Razumijevanjem različitih dostupnih tehnika upravljanja rizikom, željezni konditor može trgovcima pružiti vrlo dosljedan način za izgradnju trgovinskog računa. (Da biste saznali više, pročitajte članak Letite željeznim kondomom .)

Što je Iron Condor?

Izgradnja željeznog kondora uključuje stvaranje dvaju kreditnih marži. Kreditna marža uključuje prodaju opcije (put ili poziv), te naknadnu kupnju druge koja je dalje od novca. Razlika između primljenih premija za prodanu opciju i troškova kupljene opcije pruža dobit. Ova dobit ostvaruje se kasnijom otkupom pozicije radi dobitka ili zadržavanjem cijele premije, kada opcije isteknu. (Za detaljni pregled opcijskih proširivanja, pogledajte koju vertikalnu širinu opcija trebate koristiti? )

Broj štrajkačkih cijena između dvije opcije (ili namaza) određuje ukupni iznos rizičnog kapitala i iznos koji drži brokerska kuća utvrđen kao:

Spread - kredit x 100 x # ugovora = marža

Željezni kondor sastoji se od širenja medvjeđeg poziva i širenja bika. Dva kreditna spreda često se koriste zajedno, ne zato što su nužna, već zato što dijele isti iznos kapitala u riziku. Budući da oba kreditna spreda ne mogu realizirati gubitke, brokeri imaju samo maržu za jedan od njih.

Željezni kondor stvara raspon trgovanja koji je omeđen štrajkovim cijenama dviju prodanih opcija. Gubici se ostvaruju samo ako se temeljni uzdiže iznad štrajka poziva ili padne ispod postavljenog štrajka. Budući da ne postoji dodatni rizik zauzimanja druge pozicije, često je u korist trgovca zauzeti drugu poziciju i dodatni povrat koji ona pruža.

Željezni kondor poznat je kao neutralna strategija jer trgovac može profitirati kad donji dio pođe gore, dolje ili trguje bočno. No, trgovac trguje vjerojatnošću uspjeha s iznosom potencijalnog gubitka. S ovom je pozicijom potencijalni povrat obično mnogo manji od rizičnog kapitala.

Željezni kondor slični su fiksnom dohotku, gdje su poznati i najveći novčani tokovi i najveći gubici. Odluka o obavljanju određene trgovine postaje pitanje upravljanja rizikom. Ključno je primiti što je moguće više kredita uz povećanje raspona dobiti ili udaljenosti između dva prodana štrajka. (Da biste saznali više, pročitajte Treba li vam staklo do željeza? )

Tradicionalni pristup željeznom kondorju

Mnogi novi trgovci ili početnici uče stvoriti položaj željeznog kondora određivanjem potpore i otpora za sigurnost, a zatim kreiraju položaj tako da prodane opcije budu izvan predviđenog raspona trgovanja. Neki će također ući u poziciju kada je dionica u sredini raspona ili u jednakoj udaljenosti između prodanih opcija.

Stvarajući poziciju na ovaj način, trgovac vjeruje da je stvorio najbolji mogući scenarij, ali je u stvari minimizirao i aspekte strategije i upravljanja rizikom. Dizajnirajući obrasce za narudžbe koji trgovcima olakšavaju izvršavanje ove pozicije odjednom, mnoge internetske brokerske tvrtke ovjekovječuju je trgovanje na ovaj način. (Za više, pročitajte Osnove podrške i otpora .)

Iako je neutralna pozicija, namazi za trgovanje putem načina iskorištavanja ili volatilnosti ili implicirane volatilnosti. Samo kada se očekuje da će se temeljna cijena značajno kretati ili se dionice kreću u jednom smjeru, premije opcija mogu se povećavati. Iz tog razloga, istodobno stvaranje obje noge kondora znači pod-optimiziranje potencijalnog kredita jednog ili oba kreditnog salda, smanjujući na taj način ukupni raspon dobiti pozicije. Da bi dobili prihvatljiv povrat, mnogi trgovci prodavat će se po štrajkaškim cijenama koje su više u novcu nego ako su kreditni razmici izvršavani u različita, isplativija vremena.

Drugačiji pristup željeznom kondorju

Jedan od pristupa koji može povećati dobiveni kredit i raspon dobiti željeznog kondora je postavljanje u položaj. "Uključivanje" odnosi se na stvaranje proširivanja i razgovora poziva u vremenima kada tržišni proizvođači napuhavaju cijene bilo prodanih poziva, bilo poziva. (Da biste saznali više o ovoj strategiji, pogledajte Alternativni pokriveni poziv: Dodavanje noge .)

Najbolje vrijeme za stvaranje bilo kakvog širenja bika ili širenja medvjeđeg poziva je kada se temeljni pomaknuo značajno u smjeru otpora (za širenje poziva) ili potpore (za širenje poziva) ili zadržao trend nekoliko sesija u red. Kako temeljna vrijednost gubi na određeno vrijeme, kupci će dobiti dobit kao osiguranje od daljnjih gubitaka. Kad se to dogodi, proizvođači na tržištu značajno će povećati troškove troškova, što povećava premije za prodavače. Suprotno tome, kada se osnovni povećava, više kupaca ide dugo. Time se povećavaju premije za pozive i bonuse za širenje poziva.

Drugi način za povećanje kredita primljenog na poziciji je pregovaranje s proizvođačem tržišta. Mnogi trgovci početnici prihvaćaju prirodni namaz koji tržište nudi, a da ne shvataju da će proizvođači tržišta prihvatiti limitirane narudžbe koje im mogu pružiti dodatni kredit od čak jedne trećine ponude-potražite. Primjerice, namaz od 30 centi može dodati čak 10 centi po dionici ili 40 dodatnih centi po dionici za cijelu poziciju kondenziranog željeza.

Čekajući prigodno vrijeme da se prirodni namaz napuha i onda nađe unutar namaza licitacije, trgovac može prodavati po štrajkaškim cijenama koje u početku nisu imale nikakav kredit. Diktiranjem uvjeta koje su spremni primiti za poziciju, trgovci mogu čak i negativne prirodne kredite (tržišna razlika između prodane i kupljene opcije) pretvoriti u iznose koji osiguravaju prihvatljiv povrat prilagođen riziku.

Upravljanje rizicima

Postoje i druge tehnike pomoću kojih možete ograničiti gubitke. Jedan od načina je trgovanje opcijama indeksa (poput S&P 500 ili Russell 2000) umjesto dionica. Pojedinačne dionice mogu potencijalno brzo lutati kao odgovor na zaradu ili bi ih druge vijesti mogle prouzročiti da zaostanu u jednom smjeru ili probiju značajne razine podrške ili otpora u kratkom vremenu. Budući da se indeksi sastoje od mnogo različitih zaliha, oni se kreću sporije i lakše ih je predvidjeti. Činjenica da su visoko likvidni i imaju mogućnost trgovanja na svakih 10 bodova smanjuje ponude i ponude i pruža više kredita pri svakoj štrajku cijene.

Jedna od najpraktičnijih tehnika upravljanja rizikom je biti strpljiv. Odredite minimalni iznos kredita potreban za pokriće kapitala za rizik. Pronađite štrajk cijene po kojoj ugodno prodajete, postavite limitirane narudžbe na toj poziciji i pustite da proizvođač tržišta preuzme jednu od vaših trgovina kada je utvrđeno dovoljno kredita. Ne brinite ako ne možete odmah dobiti drugu nogu. Vrijeme radi u vašu korist: što bliže isteku možete trgovati i još uvijek primati prihvatljiv kredit, to je bolje. Propadanje vremena, nemese kupaca opcija, povlastice prodavača opcija.

Trgovci trebaju uvijek znati točno mjesto na kojem bi trebali pokušati popraviti poziciju ako joj prijeti. Ako indeks dođe do tog trenutka ili prijeti nekom od vaših prodanih bodova, postoje druge mogućnosti osim likvidiranja pozicije za gubitak. Uvijek se možete prebaciti u novi kreditni razmak, (u viši štrajk za proširivanje poziva ili u niži štrajk za Put spread). To je često najbolji način akcije, jer možete dobiti dodatni kredit bez potrebe za dodavanjem dodatne marže. Budući da bi indeks morao značajno napredovati da bi ugrozio vašu poziciju, često je moguće pronaći dovoljno dodatnog kredita za značajno smanjenje ili čak pokrivanje gubitaka po štrajkastoj cijeni još više od novca.

Donja linija

Mnogi novi trgovci izbjegavaju napredne strategije opcija poput željeznog kondora vjerujući da je previše komplicirano za stalno. Realnost je da većina trgovaca obavlja samo jedan kondor trgovinu po indeksu mjesečno. Sažetak pregleda tržišta obično je dovoljan da odredite kada postaviti ili revidirati limitirane naloge. Ako je izveden pravilno kako bi stvorio raspon maksimalnog profita, željezni kondor obećava visoku vjerojatnost uspjeha, što sprečava trgovce da moraju biti zalijepljeni za svoja računala kako bi upravljali svojim obrtom.