Kognitivne nasuprot emocionalnoj pristranosti ulaganja: Kakva je razlika?

Svi imaju pristranosti. Donosimo prosudbe o ljudima, prilikama, vladinoj politici i, naravno, tržištima. Kada analiziramo svoj svijet vlastitim pristranostima, svoja zapažanja postavljamo kroz brojne filtre proizvedene na temelju naših iskustava, a ne govorimo samo o projektantima. Govorimo o filtrima kroz koje stavljamo svoje odluke koji ih ponekad čine pristrasnim. Pojedinci mogu ili ne moraju nužno racionalizirati da se njihove odluke donose na temelju pristranosti koje su razvili.

Općenito, sve vrste svakodnevnih aktivnosti prvenstveno su pogođene modelima ponašanja. Ti isti obrasci ponašanja također mogu utjecati na akcije ulaganja.

Za većinu ljudi nemoguće je biti nepristran u odlučivanju o ulaganjima. Međutim, ulagači mogu ublažiti pristranosti razumijevanjem i identifikacijom, zatim kreirajući pravila trgovanja i ulaganja koja ih ublažavaju kad je potrebno. Općenito, pristranost ulaganja spada u dvije glavne kategorije: kognitivne i emocionalne. Obje pristranosti obično su rezultat predrasuda za odabir jedne stvari nad drugom.

Ključni odvodi

• Prepoznavanje i razumijevanje neprofitabilnih kognitivnih i emocionalnih pristranosti mogu pomoći trgovcu u poboljšanju ukupnog povrata.
• Kognitivne pristranosti obično uključuju donošenje odluka na temelju utvrđenih koncepata koji mogu ili ne moraju biti točni.
• Emocionalne pristranosti obično se javljaju spontano na temelju osobnih osjećaja pojedinca u trenutku donošenja odluke.

Što je kognitivna pristranost?

Kognitivne pristranosti obično uključuju donošenje odluka na temelju utvrđenih koncepata koji mogu ili ne moraju biti točni. Razmislite o kognitivnoj pristranosti kao pravilu koje može ili ne mora biti činjenično.

Svi smo gledali filmove u kojima lopov nosi policijsku odoru kako bi prošao kroz sigurnosnu kontrolnu točku. Pravi policajci pretpostavljaju da, budući da osoba nosi uniformu poput njihove, mora biti pravi policajac. To je primjer kognitivne pristranosti.

Kakve veze lažni policajac ima s vašim izborima ulaganja? Dajete iste vrste pretpostavki koje mogu, a ne moraju nužno biti istinite. Evo nekoliko primjera:

• Potvrda pristranosti: Jeste li primijetili da stavljate više težine na mišljenja onih koji se slažu s vama? I investitori to rade. Koliko često ste analizirali izvješća o zalihama i kasnije istraživanjima koja su podržavala vašu tezu, umjesto da tražite informacije koje bi mogle probiti rupe u vašem mišljenju?
• Zabluda kockara: Pretpostavimo da je S&P zatvorio pet prvih sjednica zaredom. Kratku trgovinu stavite na SPDR S&P 500 (SPY) jer smatrate da su velike šanse da tržište padne već šesti dan. Iako se može dogoditi, na čisto statističkoj osnovi, prošli događaji se ne povezuju s budućim događajima. Možda postoje drugi razlozi zbog kojih će šesti dan proizvesti pad tržišta, ali činjenica da tržište raste pet uzastopnih dana nebitna je.
• Status-Quo Bias: Ljudi su stvorenja u navikama. Otpor promjenama prelazi na portfelj ulaganja kroz čin opetovanog povratka istim dionicama i ETF-ovima umjesto istraživanja novih ideja. Iako je ulaganje u tvrtke za koje znate da je dobra strategija ulaganja, kratak popis proizvoda koji mogu ići na tržište mogao bi ograničiti vaš potencijal zarade.
• Pristranost prema riziku: Bikovsko tržište je živo i dobro, ali mnogi su ulagači propustili skup zbog straha da će preokrenuti put. Pristranost prema riziku često uzrokuje ulagače da pridaju više teže lošim vijestima nego dobrim vijestima. Ove vrste investitora obično imaju prekomjernu težinu u sigurnim, konzervativnim ulaganjima i aktivnije gledaju na ove investicije kada su tržišta kamenita. Ova pristranost potencijalno može uzrokovati učinke rizika koji imaju veću težinu od mogućnosti nagrađivanja.
• Učinak pojasa: Warren Buffett postao je jedan od najuspješnijih investitora na svijetu odupirući se učinku pojasa. Njegov poznati savjet da bude pohlepan kada su drugi u strahu i kada su drugi pohlepni je demanti ove pristranosti. Vraćajući se pristranosti potvrđivanju, ulagači se osjećaju bolje kada ulažu zajedno s mnoštvom. Ali kao što je Buffett dokazao, suprotni mentalitet, nakon iscrpnih istraživanja, može se pokazati korisnijim.

Što je emocionalna predrasuda?

Emocionalne pristranosti obično se javljaju spontano na temelju osobnih osjećaja pojedinca u trenutku donošenja odluke. Oni mogu biti duboko ukorijenjeni u osobnim iskustvima koja također utječu na donošenje odluka.

Emocionalne pristranosti obično su ugrađene u psihologiju ulagača i općenito ih je teže prevladati nego kognitivne pristranosti. Emocionalne pristranosti nisu nužno uvijek pogreške. U nekim slučajevima, emocionalna pristranost investitora može im pomoći u donošenju zaštitnije i prikladnije odluke.

Evo nekoliko primjera:

• Pristranost prema averziji gubitaka: Imate li zalihe u svom portfelju koje su toliko snižene da vam ne pada na pamet pomisao na prodaju? U stvarnosti, ako biste prodali zalihe, preostali novac mogao bi se ponovno uložiti u dionice više kvalitete. Ali zato što ne želite priznati da je gubitak prešao s računalnog ekrana u pravi novac, držite se u nadi da ćete jednog dana uspjeti to izjednačiti.
• Pristranost pretjerane samopouzdanja: „Imam prednost koju vi (i drugi) nemate.“ Osoba s pristranom samopouzdanjem vjeruje da je njegova / njezina vještina ulagača bolja od vještina drugih. Uzmimo za primjer osobu koja radi u farmaceutskoj industriji. On / ona može vjerovati u sposobnost trgovanja unutar tog sektora na višoj razini od ostalih trgovaca. Tržište je napravilo budale od najcjenjenijih trgovaca. To isto može i vama.
• Zadovoljstvo darivanja: Slično pristranosti prema averziji prema gubicima, i ova je ideja da ono što radimo posjeduje vrjednije od onoga što nemamo. Sjećate se gubitka zaliha? Drugi u njegovom sektoru mogu pokazati više znakova zdravlja, ali investitor neće prodati, jer i dalje vjeruje da je, kao i prije, da je najbolje u svom sektoru.

Ključne razlike

Općenito, pristranost je obično rezultat predrasuda pri odabiru jedne stvari nad drugom. Na pristranosti mogu utjecati iskustvo, prosuđivanje, društvene norme, pretpostavke, akademici i još mnogo toga. Kognitivne pristranosti obično uključuju donošenje odluka na temelju utvrđenih koncepata koji mogu ili ne moraju biti točni. Emocionalne pristranosti obično se javljaju spontano na temelju osobnih osjećaja pojedinca u trenutku donošenja odluke. Emocionalne pristranosti obično se ne temelje na ekspanzivnom konceptualnom zaključku. I kognitivne i emocionalne pristranosti mogu se, a ne moraju pokazati uspješnima kad utječu na odluku.

Smanjivanje neprofitabilnih predrasuda

Ulaganjem, poduzimanje koraka za smanjivanje neprofitabilnih pristranosti može biti vrlo korisno u zarađivanju više novca.

Nekoliko primjera uključuju:

• Korištenje proračunske tablice za izračunavanje rizika / nagrade svake trgovine ili investicije. Ovo može pomoći u postavljanju praga i nikada ne odstupiti od pravila.
• Kad stavite trgovinu, postavite je nagore. Nakon što postignete cilj, prodajte položaj.

Jedan od ključnih načina za smanjivanje neprofitabilnih pristranosti je postavljanje objektivnih pravila trgovanja i njihovo pridržavanje. Pravila trgovanja koja ublažavaju neprofitabilne pristranosti mogu pomoći u prevladavanju emocija i povećanju povrata.