Kako ekspanzivna ekonomska politika utječe na tržište dionica?

Ekspanzivna ekonomska politika dovodi do povećanja tržišta dionica jer stvara povećanu ekonomsku aktivnost. Donositelji politika mogu provesti ekspanzijsku politiku putem monetarnih i fiskalnih kanala. Obično se zapošljava kada ekonomija klizi u recesiju, a inflatorni pritisci uspavaju.

Fiskalno, ekspanzivna politika dovest će do povećanja ukupne potražnje i zaposlenosti. To znači više potrošnje i veću razinu povjerenja potrošača. Dionice rastu, jer ove intervencije dovode do povećane prodaje i zarade korporacija.

Fiskalna politika prilično je učinkovita u poticanju gospodarske aktivnosti i potrošnje potrošača. Jednostavno je u svom mehanizmu prijenosa. Vlada posuđuje novac ili uranja u njegov višak i vraća ga potrošačima u obliku smanjenja poreza ili troši novac na poticajne projekte.

S monetarne strane, mehanizam prijenosa je više sklopljen. Ekspanzivna monetarna politika djeluje poboljšanjem financijskih uvjeta, a ne potražnje. Snižavanje troškova novca povećati će ponudu novca, što gura kamatne stope i troškove zaduživanja.

To je posebno korisno za velike multinacionalne korporacije, koje čine većinu glavnih indeksa na burzi, kao što su S&P 500 i Dow Jones Industrial Average. Zbog svoje veličine i ogromne bilance nose ogromne količine duga.

Smanjenje plaćanja kamata teče do dna, povećavajući dobit. Niske stope nude tvrtkama otkup dionica ili izdavanje dividendi, što je ujedno i za cijene dionica. Općenito, cijene imovine dobro se održavaju u okruženju s rastom netrizirane stope povrata, posebno imovine koja donosi dohodak, poput dionica za isplatu dividende. To je jedan od ciljeva kreatora politike da potaknu ulagače na veći rizik.

Potrošači dobijaju olakšice kao i ekspanzijsku monetarnu politiku zbog plaćanja nižih kamata, poboljšavajući stanje potrošača u tom procesu. Uz to, granična potražnja za većim kupnjama, kao što su automobili ili kuće, također raste kako se troškovi financiranja smanjuju. To je bikovito za tvrtke iz ovih sektora. Sektori za isplatu dividendi poput fondova za ulaganje u nekretnine, komunalne usluge i tvrtke za proizvodnju potrošača također se poboljšavaju novčanim poticajima.

U pogledu onoga što je bolje za dionice - ekspanzivna fiskalna politika ili ekspanzivna monetarna politika - odgovor je jasan. Ekspanzivna monetarna politika je bolja. Fiskalna politika dovodi do inflacije plaća što smanjuje maržu poduzeća. Ovo smanjenje marži nadoknađuje dio dobiti. Iako je inflacija plaća dobra za realno gospodarstvo, nije dobra za korporativnu zaradu.

S monetarnom politikom zbog mehanizma prijenosa, inflacija plaća nije izvjesnost. Nedavni primjer učinka monetarne politike na dionice bio je nakon velike recesije, kada su Federalne rezerve snizile kamatne stope na nulu i započele kvantitativno olakšavanje. Na kraju je središnja banka preuzela 3, 7 bilijuna dolara vrijednosnih papira u svojoj bilanci. Tijekom tog vremenskog razdoblja inflacija plaća ostala je niska, a S&P 500 više nego utrostručio porast sa svojih 666 u ožujku 2009. na 2.100 u ožujku 2015. (Za povezano čitanje pogledajte "Koji su neki primjeri ekspanzivne monetarne politike?")