Teorija opcija opcija

Što je teorija opcija opcija?

Teorija opcijskih cijena koristi varijable (cijena dionica, cijena vježbanja, volatilnost, kamatna stopa, vrijeme do isteka vremena) da bi teoretski vrednovala opciju. U osnovi, on pruža procjenu fer vrijednosti opcije koju trgovci uključuju u svoje strategije za maksimiziranje profita. Neki modeli koji se obično koriste za vrednovanje opcija su Black-Scholes, binomne cijene opcija i Monte-Carlo simulacija. Ove teorije imaju široke mogućnosti pogrešaka zbog dobivanja vrijednosti iz druge imovine, obično cijene uobičajenih dionica tvrtke.

Razumijevanje teorije cijena opcija

Primarni cilj teorije opcijskih cijena je izračunati vjerojatnost da će opcija isteći ili biti u novcu (ITM) nakon isteka roka. Temeljna cijena imovine (cijena dionica), cijena vježbe, volatilnost, kamatna stopa i vrijeme do isteka, koji je broj dana između datuma izračuna i datuma provedbe opcije, obično su korištene varijable koje se unose u matematičke modele za dobivanje teorijska fer vrijednost opcije.

Osim cijene dionica i štrajk cijena tvrtke, vrijeme, volatilnost i kamatne stope također su prilično sastavni dio precizne cijene opcije. Što duže investitor mora iskoristiti opciju, veća je vjerojatnost da će on biti ITM nakon isteka roka. Slično tome, što je više isparljivo osnovno sredstvo, veći su izgledi da će mu isteći ITM. Više kamatne stope bi trebale prevesti u više opcijske cijene.

Tržišne opcije zahtijevaju različite metode vrednovanja od netržišnih opcija. Stvarne cijene kojima se trguje određuju se na otvorenom tržištu i kao i sva imovina vrijednost se može razlikovati od teorijske. Međutim, posjedovanje teorijske vrijednosti omogućava trgovcima da procijene vjerojatnost profita od trgovanja tim opcijama.

Evolucija tržišta suvremenih opcija pripisuje se modelu cijena iz 1973. godine koji su objavili Fischer Black i Myron Scholes. Black-Scholes formula se koristi za dobivanje teorijske cijene za financijske instrumente s poznatim datumom isteka. Međutim, to nije jedini model. Široko se koriste i model određivanja binomskih opcija za Cox, Ross i Rubinstein te simulacija Monte-Carla.

Ključni odvodi

• Teorija opcijskih cijena koristi varijable (cijena dionica, cijena vježbanja, volatilnost, kamatna stopa, vrijeme do isteka vremena) da bi teoretski vrednovala opciju.
• Primarni cilj teorije opcijskih cijena je izračunati vjerojatnost da će opcija isteći ili biti u novcu (ITM) nakon isteka roka.
• Neki modeli koji se obično koriste za vrednovanje opcija su Black-Scholes, binomne cijene opcija i Monte-Carlo simulacija.

Korištenje Black-Scholes teorije cijena opcija

Izvorni Black-Scholes model zahtijevao je pet ulaznih varijabli - štrajk cijene opcije, trenutnu cijenu dionica, vrijeme do isteka, stopa bez rizika i volatilnost. Izravno promatranje hlapljivosti je nemoguće, pa ga treba procijeniti ili podrazumijevati. Također, podrazumijevana volatilnost nije isto što i povijesna ili ostvarena volatilnost. Trenutno se dividende često koriste kao šesti ulaz.

Uz to, Black-Scholes model pretpostavlja da cijene dionica slijede uobičajenu raspodjelu dnevnika jer cijene imovine ne mogu biti negativne. Ostale pretpostavke koje je dao model jesu da nema transakcijskih troškova ili poreza, da je bezrizična kamatna stopa konstantna za sva dospijeća, da je dozvoljena kratka prodaja vrijednosnih papira uz korištenje dobiti i da nema mogućnosti arbitraže bez rizika,

Jasno je da neke od tih pretpostavki ne vrijede cijelo vrijeme. Na primjer, model također pretpostavlja da volatilnost ostaje konstantna tijekom životnog vijeka opcije. To je nerealno i obično nije slučaj, jer volatilnost fluktuira s razinom ponude i potražnje.

Također, Black-Scholes pretpostavlja da su opcije europskog stila, moguće ih je izvršiti samo na dospijeću. Model ne uzima u obzir izvršenje opcija američkog stila, koje se može iskoristiti u bilo koje vrijeme prije, uključujući dan isteka. Međutim, u praktične svrhe, ovo je jedan od najcjenjenijih modela cijene. S druge strane, binomni model može obraditi oba stila opcija, jer može provjeriti vrijednost opcije u svakom trenutku tijekom svog životnog vijeka.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Kako funkcionira model cijena cijena crnih školjki Model crnih školjki je model varijacije cijena s vremenom financijskih instrumenata poput dionica koji se, između ostalog, mogu koristiti za određivanje cijene europske opcije poziva. više Kako djeluje model određivanja cijena binomnih opcija Opcijski model cijene binomnih opcija je metoda procjene opcija koja koristi iterativni postupak i omogućava specifikaciju čvora u zadanom razdoblju. više Definicija modela Hestona Hestonov model, nazvan po Steveu Hestonu, vrsta je stohastičkog modela volatilnosti koji financijski profesionalci koriste za cijene europskih opcija. više Model temeljen na rešetki Model s rešetkama je model koji se koristi za vrednovanje derivata; koristi binomno stablo da bi prikazao različite staze koje mogu koštati dotične imovine. više Alat za analizu modela Merton Model Merton je alat za analizu koji se koristi za procjenu kreditnog rizika duga korporacije. Analitičari i investitori koriste Merton-ov model kako bi razumjeli financijsku sposobnost poduzeća. više Black-ov model Black-ov model je varijacija popularnog modela određivanja cijena Black-Scholes-a koji omogućava vrednovanje opcija na terminske ugovore. više partnerskih veza