Razumijevanje bilansa stanja Federalnih rezervi

Gledanje u bilanci stanja Federalnih rezervi, ili u tom slučaju bilo koje središnje banke, je poput gledanja osmog svjetskog čuda. Za razliku od bilo kojeg drugog poslovnog poduzeća, Fed može proširiti svoju bilancu ispisom onoliko dolara koliko želi. To je poput stvaranja vjetra samo mahanjem rukama.

Ali postoje brojna praktična ograničenja i ispisivanje više novca možda nije uvijek dobro za ekonomiju. U ovom ćemo vas članku voditi kroz čvorove i okvire bilansa stanja Feda tako da možete kretati kroz njega bez zbunjenosti.

(Za temeljni sloj na sastavnicama tipične bilance, pogledajte Čitanje bilance. )

Imovina i pasive

Kao i bilo koja druga bilanca stanja, i bilans stanja Feda sastoji se od imovine i obveza. Svakog četvrtka Fed objavljuje svoje tjedno izvješće H.4.1, u kojem je navedeno konsolidirano izvješće o stanju svih banaka Federalnih rezervi, s obzirom na njihovu imovinu i obveze. Desetljećima su se promatrači Feda oslanjali na kretanje imovine ili obveza Feda kako bi predvidjeli promjene u ekonomskim ciklusima. Financijska kriza 2007.-2008. Ne samo da je bilancu Feda postala složenija, već je i pobudila interes šire javnosti za nju. Prije nego što uđemo u detalje, bilo bi bolje prvo pogledati imovinu Feda, a zatim i njegove obveze.

Sredstva Feda

Suština bilance Feda vrlo je jednostavna. Sve što za što Fed mora uplatiti novac postaje Fedova imovina. Dakle, ako Fed kupuje novac od smeća plaćajući novac, to bi postalo njegova imovina. Tradicionalno, imovina FED-a uglavnom se sastojala od državnih vrijednosnih papira i zajmova odobrenih bankama članicama kroz okvir repo i popusta. Kad Fed kupuje državne vrijednosne papire ili otplaćuje zajmove kroz svoj diskontni prozor, jednostavno plaća uplatom na rezervni račun banaka članica knjigovodstvom ili knjižicom. U slučaju da banke članice žele pretvoriti svoje rezerve u gotovinu, Fed im donosi dolarske račune.

Astronomska ekspanzija

Teoretski, nema ograničenja do kojih Fed može proširiti svoju bilancu. Bilanca Feda automatski se proširuje kada Fed kupi imovinu. Isto tako, bilans stanja Feda automatski se ugovori kada ih proda. Međutim, kontrakcija bilance razlikuje se od proširenja u smislu da postoji granica preko koje Fed ne može ugovoriti svoju bilancu. To ograničenje je određeno vrijednošću imovine. Za razliku od dolarskih računa, koji se mogu koristiti za kupovinu imovine, Fed ne može stvoriti državne vrijednosnice iz neobičnog zraka. Ne može prodati više državnih vrijednosnica koje posjeduje.

(Saznajte više: Kako će Fed smanjiti svoju bilancu? )

Uz to, dok proširuje ili ugovara vlastitu bilancu, Fed mora uzeti u obzir i svoj utjecaj na gospodarstvo. Općenito, Fed kupuje imovinu u sklopu svojih aktivnosti monetarne politike kad god želi povećati masu novca radi držanja kamatnih stopa bliže ciljanoj stopi sredstava Feda i prodaje imovinu kada namjerava smanjiti ponudu novca.

Oružje za zaštitu mase

Ali ponekad čak i Fed mora poduzeti korake iz svog uobičajenog tijeka, kao što je to činio tijekom financijske krize 2007-08. Tijekom vrhunca financijske krize, bilanca Feda bila je okružena toksičnom imovinom različitih vrsta akronima. Fed je u svojim knjigama završio 1. kolovoza 2007., neposredno prije početka financijske krize, imovinu vrijednu 858 milijardi dolara, a ista je iznosila 2, 24 biliona dolara na kraju 2009. (danas je 4, 45 biliona dolara). Tako smo vidjeli Term Auction Facility (TAF), primarni kredit za trgovce (PDCF) i mnoge druge složene kratice koje se odražavaju kao imovina Feda tijekom određenog razdoblja. Neki su tvrdili da je Fedova intervencija na ovaj način pomogla vraćanju tržišta na put.

Obveze Feda

Jedna od zanimljivosti u vezi s obvezama Feda je da se dio vaše imovine, poput novčanica za zeleni dolar u džepu, odražavaju kao obveze Feda. Osim toga, novac koji leži na računu rezervi banaka i američkih depozitarnih institucija također je dio Fedovih obveza. Sve dok američki dolarski računi leže s Fedom, ne bi se tretirali kao imovina niti kao obveza FED-a. Dolarski računi postaju Fed-ove obveze samo kad ih Fed kupi imovinu. Veličina različitih komponenata Fed-ovih obveza stalno se mijenja. Na primjer, ako banke članice žele novac koji se nalazi na njihovim računima rezervi pretvoriti u tvrdi novac, vrijednost valute u opticaju povećala bi se i kreditni saldo na računima rezervi smanjio. Ali u cjelini, veličina Fed-ovih obveza povećava se ili smanjuje svaki put kada Fed kupi ili proda svoju imovinu.

Značenje odgovornosti

Fed vrlo dobro može izvršiti svoje postojeće obveze stvarajući dodatne obveze. Na primjer, ako svoj račun u iznosu od 100 USD odnesete Fed-u, on vam može vrlo dobro vratiti pet bankovnih računa od 20 dolara ili bilo koju drugu kombinaciju. Fed se ni na koji način ne može prisiliti da izvršava svoje obveze u pogledu bilo kojeg opipljivog dobra ili usluga. U najboljem slučaju, državne vrijednosnice možete primati vraćajući ih u dolarima kad god ih Fed proda. Osim toga, Fed-ove su obveze dobre samo kao nešto što je napisano na komadu papira. Ukratko, papirna obećanja rađaju samo druge vrste papirnih obećanja.

Poanta

Svi smo na ovaj ili onaj način povezani s bilancom Feda. Novčane napomene koje držimo su obveze Feda. Isto tako, dio novca koji leži na našim tekućim računima koje banke vode na svojim računima pričuva odražava se kao obveze Feda. Svako guranje ili povlačenje u bilansu stanja Feda u konačnici bi se našlo u našem životu. Samo trebamo bolje stjecati svoje dobro.

Da biste saznali više o Fedu, pogledajte detaljni Vodič o federalnim rezervama.