Platykurtic
Izraz "platykurtički" odnosi se na statističku raspodjelu u kojoj je vrijednost viška kurtoze negativna. Iz tog razloga, platikurtska distribucija imat će tanje repove od normalne, što rezultira sa manje ekstremnih pozitivnih ili negativnih događaja. Suprotnost platikurtskoj distribuciji je leptokurtska distribucija, u kojoj je višak kurtoze pozitivan.
Ulagači će razmotriti koje su statističke raspodjele povezane s različitim vrstama ulaganja kad odlučuju gdje investirati. Ulagači koji su skloniji riziku možda preferiraju imovinu i tržišta s distribucijom platykurtičkih proizvoda, jer je manje vjerojatno da će ta imovina dati ekstremne rezultate.
Ključni odvodi
- Platykurtske raspodjele su one s negativnim viškom kurtoze.
- Ima manju vjerojatnost ekstremnih događaja u usporedbi s normalnom distribucijom.
- Ulagači skloni riziku mogu se usredotočiti na investicije čiji povrati slijede nakon plakuturtske distribucije, kako bi umanjili rizik od velikih negativnih događaja.
Razumijevanje platikurtičkih distribucija
Postoje tri osnovne vrste statističkih raspodjela: leptokurtska, mezokurtska i platykurtska. Ove raspodjele razlikuju se ovisno o njihovoj količini viška kurtoze, koja se odnosi na vjerojatnost ekstremnih pozitivnih ili negativnih događaja. Normalna raspodjela, koja je vrsta mezokurtske raspodjele, ima kurtozu od tri. Stoga se kaže da distribucije s kurtozom većom od tri imaju "pozitivan višak kurtoze", dok za one s kurtozom manjom od tri kažu da imaju "negativan višak kurtoze".
Dok mezokurtske raspodjele imaju kurtozu od tri, leptokurtske i platykurtske raspodjele imaju pozitivan i negativan višak kurtoze. Dakle, leptokurtičke distribucije imaju relativno veliku vjerojatnost ekstremnih događaja, dok je suprotno za platykurtske distribucije.
Sljedeće slike prikazuju grafikone ove tri vrste distribucije, sve s istim standardnim odstupanjima. Iako lik na lijevoj strani ne otkriva mnogo razlika između repova tih distribucija, lik na desnoj strani daje jasniji prikaz crtajući kvantale raspodjele jedni protiv drugih. Ova je tehnika poznata i kao zapremina quantile-quantile ili ukratko "QQ".
Većina investitora vjeruje da se prinosi na tržište dionica više podudaraju s leptokurtskom distribucijom od platykurtičke. To jest, iako je većina povrata vjerojatno slična prosječnom povratu za tržište u cjelini, povrati će povremeno odstupiti od prosjeka. Ovi dramatični i nepredvidivi događaji, koji se ponekad nazivaju i "crni labudovi", manje su vjerovatni da će se dogoditi na tržištima koja su platikurtska.
Iz tog razloga, oprezniji ulagači mogu izbjeći ulaganje u leptokurtska tržišta i usredotočiti se na ulaganja koja nude platykurtičke prinose. S druge strane, neki investitori namjerno slijede ulaganja s leptokurtskim prinosima, vjerujući da će njihovi ekstremni pozitivni prinosi više nego nadoknaditi njihove ekstremno negativne prinose.
Primjer stvarnog svijeta platikurtske distribucije
Morningstar je 2011. objavio istraživački rad koji je sadržavao informacije o višku kurtoze različitih vrsta imovine, promatrane između veljače 1994. i lipnja 2011. Popis je obuhvatio širok raspon ulaganja, od američkih i međunarodnih udjela u nekretnine, roba, gotovina i obveznice.
Razine suvišne kurtoze bile su slične. Na niskom kraju spektra bile su gotovinske i međunarodne obveznice koje su imale višak kurtoze -1, 43, odnosno 0, 58. Na drugom kraju spektra bile su američke visoko-prinosne obveznice i arbitražne strategije hedge-fonda, nudeći višak kurtoze od 9, 33 i 22, 59.
Razredi imovine s srednjim razinama viška kurtoze obuhvaćali su međunarodnu nekretninu (2, 61), vlasničke udjele iz međunarodnih gospodarstava u nastajanju (1, 98) i robe (2, 29).
Ulagač koji gleda ove podatke mogao bi brzo uočiti u koju vrstu imovine žele uložiti, s obzirom na toleranciju prema potencijalnim crnim labudovima. Ulagači skloni riziku koji žele umanjiti vjerojatnost ekstremnih događaja mogu se usredotočiti na ulaganja s niskom kurtozom, dok se ulagači ugodniji za ekstremne događaje mogu usredotočiti na one s visokom kurtozom.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.